期货套期保值比会大于1吗「会」

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文章导读:期货套期保值比不仅可以大于1,也可以小于等于1

期货套期保值的目的有三个,一个是锁定成本,一个是避免价格风险,最后一个是实现预期收益,而套期保值比就是指期货合约的总价值与套期保值者为规避固定收益债券现货市场风险而建立交易头寸时对冲的现货合约总价值之比,那接下来我们说说期货套期保值比会大于1吗?

期货套期保值比会大于1吗「会」

期货套期保值比会大于1吗「会」

期货套期保值比不仅可以大于1,也可以小于等于1

期货套期保值比=1,说明实现完全套期保值

期货套期保值比<1,说明市场部分套期保值

期货套期保值比>1,说明套期保值债券的波动大于所用来进行套期保值期货合约的波动,也就是所谓的现货价格变动程度要明显大于期货标的的价格变动程度。

期货套期保值比会大于1吗「会」

完全套期保值和不完全套期保值

完全套期保值

假设在套期保值操作过程中,期货头寸盈(亏)与现货头寸亏(盈)幅度是完全相同的,两个市场的盈亏是完全冲抵的,这种套期保值被称为完全套期保值或理想套期保值。

不完全套期保值

导致不完全套期保值的原因主要有四点:    

第一, 期货价格与现货价格变动幅度并不完全一致。在相同或相近的价格变动影响因素作用下,同一商品在期货市场和现货市场的价格走势整体是趋同的,但受到季节等各种因素的影响,两个市场价格变动程度可能存在不一致。

第二,由于期货合约标的物可能与套期保值者在现货市场上交易的商品等级存在差异。当不同等级的商品在供求关系上出现差异时,虽然两个市场价格变动趋势相近,但在变动程度上会出现差异性。    

第三,期货市场建立的头寸数量与被套期保值的现货数量之间存在差异时。即使两个市场价格变动幅度完全一致,也会出现两个市场盈亏不一致的情况。

这主要是由于每张期货合约代表一定数量的商品,而现货市场设计的头寸有可能不是期货合约交易单位的整数倍,这就导致两个市场数量上的差异,从而影响两个市场盈亏相抵的程度。    

第四,因缺少对应的期货品种,一些加工企业无法直接对其所加工的产成品进行套期保值,只能利用其使用的初级产品的期货品种进行套期保值时,由于初级产品和产成品之间在价格上存在一定差异性,从而导致不完全套期保值。

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